公司現金增資發行新股申報規範諮詢

壹、案件摘要

A股份有限公司擬現金增資發行新股200萬股，發行對象為公司所有股東與員工，共計350人。需判斷：

1. 非公開發行公司身分時是否需向主管機關申報生效
2. 公開發行公司身分時是否需向主管機關申報生效

貳、法律分析

一、非公開發行公司情形

1. 依證券交易法第7條第1項規定：「本法所稱募集，謂發起人於公司成立前或發行公司於發行前，對非特定人公開招募有價證券之行為。」

2. 本案A公司現金增資之對象為特定之股東與員工，共350人，應不構成對非特定人公開招募之情形。

3. A公司為非公開發行公司，其現金增資發行新股應依公司法第267條規定辦理，無須向證券主管機關申報生效。

二、公開發行公司情形

1. 若A公司為公開發行公司，依公司法第267條第1項規定：「公司發行新股時，除經目的事業中央主管機關專案核定者外，應保留發行新股總數百分之十至十五之股份由公司員工承購。」

2. 同時應遵循公司法第267條第3項規定：「公司發行新股時，除依前二項保留者外，應公告及通知原有股東，按照原有股份比例儘先分認。」

3. 基於上述規定，A公司若為公開發行公司，其現金增資發行新股應向證券主管機關申報生效。

三、法律規範妥適性分析

1. 現行法規對公開發行與非公開發行公司採取差異管理制度應屬合理：

   • 可有效保護投資人權益
   • 維持市場交易秩序
   • 兼顧企業經營彈性

2. 建議事項：

   • 可考慮針對非公開發行公司之大規模募資行為設定申報門檻
   • 強化非公開發行公司股東權益保護機制

參、處理建議

一、非公開發行公司身分

1. 無須向證券主管機關申報生效
2. 應依公司法第267條規定辦理：
   • 保留10%至15%股份予員工承購
   • 其餘股份由原股東優先認購

二、公開發行公司身分

1. 應向證券主管機關申報生效
2. 遵循相關法定程序：
   • 依法保留員工認股額度
   • 保障原股東優先認購權
   • 完備申報文件

肆、結論

1. 關於非公開發行公司身分時之現金增資，建議依公司法規定辦理即可，無須向證券主管機關申報生效。

2. 考量公開發行公司身分時之現金增資可能涉及證券交易法相關規範，建議應向證券主管機關申報生效後始得為之。

本意見書僅供參考，實際處理仍應視具體情況調整，並諮詢合格律師。

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